Почему стоит ждать роста акций Apple, GE, Amgen, Merck & Co и Ralph Lauren.
Goldman Sachs (NYSE: GS) опубликовал подробный отчет о налоговой реформе в США, сообщает Investopedia. По оценкам банка, компании из состава индекса S&P 500 (INDEX: SPX) вернут в страну по крайней мере 250 млрд долларов. Деньги могут пойти на выкуп акций, повышение дивидендов и различные инвестиции, что в перспективе увеличит стоимость акций технологических, финансовых, энергетических компаний и представителей сектора здравоохранения.
Из 20 компаний, упомянутых Goldman, особенно выделяются следующие пять: производитель компьютеров и смартфонов Apple (NASDAQ: AAPL), производитель промышленной продукции General Electric (NYSE: GE), биотехнологическая корпорация Amgen (NASDAQ: AMGN), производитель лекарств Merck & Co (NYSE: MRK) и разработчик и дистрибьютор мебели, одежды и аксессуаров Ralph Lauren (NYSE: RL).
По оценкам Goldman, компании из состава S&P 500 хранят за границей более 2,5 трлн долларов в виде реинвестированной прибыли, в том числе 920 млрд необлагаемых налогом денежных резервов. В среднем на каждую компанию из состава S&P 500 приходится более 2 млрд долларов зарубежных ликвидных активов.
Резервы четырех из пяти упомянутых выше компаний значительно превышают эту сумму. Apple хранит за границей 216 млрд долларов, GE — 35 млрд, Amgen — 36 млрд, Merck — 22 млрд. Иностранные резервы Ralph Lauren насчитывают всего 1 млрд долларов, однако они составляют значительную долю от капитализации компании.
Основываясь на представленном республиканцами плане налоговой реформы, Goldman предполагает, что налоговая ставка на возвращенные деньги составит 8,75%, на возвращенную прибыль — 3,5%.
По подсчетам банка, даже после вычета налога в 8,75% зарубежные средства будут составлять около 3% от рыночной капитализации средней компании из состава S&P 500. В случае пяти перечисленных выше компаний их доля будет гораздо весомее: Apple — 25%, GE — 14%, Amgen — 24%, Merck — 10%, Ralph Lauren — 20%.
В настоящее время все они выплачивают дивиденды и проводят выкупы акций. Их размер может быть увеличен за счет возвращенных средств. Текущая дивидендная доходность и доходность программы выкупа за четыре предыдущих квартала составляют, соответственно:
По прогнозам Goldman, в 2018-м рост прибыли на акцию и форвардный коэффициент цена/прибыль составят:
В отчете банка перечисляются 20 корпораций из индекса S&P 500 с крупнейшими финансовыми резервами на границей и их отношением к рыночной капитализации с учетом налогов. Для шести компаний из этой группы доля зарубежных средств превышает 20% от рыночной капитализации:
В скобках указаны объемы денежных средств за рубежом и отношение к рыночной капитализации с учетом налогов. Все эти корпорации принадлежат к сектору информационных технологий, как и 11 из 20 компаний, перечисленных Goldman.
Завершают список следующие девять компаний:
