|
Объем финансового рынка достиг $212 трлн - на $10 трлн больше максимума 2007 г. и на $35 млрд больше, чем в 2008 г., посчитали Чарльз Роксбург, Сьюзан Лунд и Джон Пиотровски из McKinsey. Драйверы восстановления - рынок акций, причем большинство размещений приходится на развивающиеся страны, а также рынок долговых обязательств, уверенно растущий на фоне сложностей с банковским кредитом. За год глобальный совокупный долг вырос на $5,5 трлн, из них 80% - суверенные долги. За 2009-2010 гг. госдолг вырос с 55 до 69% мирового ВВП. Единственный вид активов, который так и не пришел в себя, - секьюритизированные бумаги.
Зато на рынок возвращаются прежние дисбалансы, отмечают эксперты McKinsey. Дефицит текущего счета США, как и компенсирующий его по счету капитала профицит Китая, Германии и Японии, снова угрожающе растут. Равновесие не удержать, если только одни страны не начнут больше сберегать, а другие больше тратить на потребление и отрегулируют курсы своих валют, считают авторы доклада.
Они отмечают возросшую роль финансовых рынков развивающихся стран: хотя их доля всего 18%, за 10 лет она утроилась, а темпы их роста втрое выше, чем у развитых стран. Развивающимся странам надолго обеспечена роль ключевых драйверов мирового финансового рынка: у них высокие сбережения, велика потребность в инвестициях в инфраструктуру и производство, а размер финансового рынка невелик: 197% ВВП (161% без Китая) против 427% ВВП у развитых стран.
McKinsey в корне неверно определяет глобальные дисбалансы, считает главный экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков. Считалось, что для сокращения дисбалансов Китаю нужно укрепить юань к доллару, напоминает он, но из-за высокой инфляции юань в реальном выражении укрепляется, доллар снизился почти ко всем валютам, а дефицит текущего счета США - как и бюджета - никуда не делся. «Это означает, что проблема - в США, а не в других странах», - делает вывод Гавриленков.
То, что получило название глобального дисбаланса, было вызвано ростом кредитования при низких ставках в США: растущие риски заставили банки переупаковывать продукты, раздавая квазиденьги под реальные обязательства. Позже к денежному стимулу добавился фискальный - и уже на финансирование дефицита бюджета пошли деньги из развивающихся стран, рассказывает Гавриленков. Экономика США составляет порядка 22% мировой, расходы на оборону - порядка 50% мировых, напоминает он: «Это же тоже глобальный дисбаланс».
Статус эмитента мировой резервной валюты предполагает сбалансированную макроэкономическую политику, в первую очередь ограничения дефицита, продолжает Гавриленков: «США нужно сбалансировать внутреннюю экономику, тогда и глобальных дисбалансов не будет». Но решать эти проблемы в США сейчас никто не готов, отмечает он: требуются слишком непопулярные меры.
Должники и кредиторы
Крупнейший мировой инвестор - США, чьи активы превышают $15 трлн, однако обязательств еще больше, и чистый долг превысил $3 трлн: США - крупнейший нетто-должник. У крупнейшего нетто-кредитора - Японии - госдолг превысил 200% ВВП, но он более чем на 90% профинансирован резидентами; активы же Японии вдвое (на $3 трлн) превышают обязательства. Второй нетто-кредитор - Китай ($2,2 трлн), а нетто-должник - Испания ($1,3 трлн).
Ольга КУВШИНОВА
-
Услуга банкротства физических лиц: путь к финансовой свободе
В современном мире финансовые трудности становятся частой проблемой для многих граждан. Когда долги становятся неподъемными, а кредитное бремя с каждым днем растет, возникает необходимость искать законные способы решения проблемы. Одним из таких эффективных инструментов является услуга банкротство физических лиц в Москве. Этот процесс позволяет гражданам избавиться от долговой нагрузки и начать новую жизнь без финансовых обременений.
-
Нарколог в Одессе: Где найти помощь и как ее получить
Проблема наркомании, к сожалению, актуальна во всех уголках мира, включая город Одессу. Это хроническое заболевание, характеризующееся непреодолимой тягой к психоактивным веществам, приводит к разрушению физического и психического здоровья человека, а также негативно влияет на его социальную жизнь. Для борьбы с этой проблемой в Одессе существует множество квалифицированных специалистов – наркологов, готовых оказать помощь людям, страдающим от зависимости.
-
Как купить недвижимость: новые возможности для комфортной жизни
Желание купить недвижимость в Дербенте сегодня растет среди жителей и инвесторов. Этот древний город с богатой историей и живописными пейзажами сочетает традиции и современность, что делает его привлекательным для жизни и инвестиций. Развитие жилого строительства и новые комплексы делают этот процесс более доступным и удобным.
|
источник:
|
