5 компаний, которые выиграют от налоговой реформы Трампа
Компании
28.09.2017 14:15

Почему стоит ждать роста акций Apple, GE, Amgen, Merck & Co и Ralph Lauren.

Goldman Sachs (NYSE: GS) опубликовал подробный отчет о налоговой реформе в США, сообщает Investopedia. По оценкам банка, компании из состава индекса S&P 500 (INDEX: SPX) вернут в страну по крайней мере 250 млрд долларов. Деньги могут пойти на выкуп акций, повышение дивидендов и различные инвестиции, что в перспективе увеличит стоимость акций технологических, финансовых, энергетических компаний и представителей сектора здравоохранения.

Из 20 компаний, упомянутых Goldman, особенно выделяются следующие пять: производитель компьютеров и смартфонов Apple (NASDAQ: AAPL), производитель промышленной продукции General Electric (NYSE: GE), биотехнологическая корпорация Amgen (NASDAQ: AMGN), производитель лекарств Merck & Co (NYSE: MRK) и разработчик и дистрибьютор мебели, одежды и аксессуаров Ralph Lauren (NYSE: RL).

Огромные резервы

По оценкам Goldman, компании из состава S&P 500 хранят за границей более 2,5 трлн долларов в виде реинвестированной прибыли, в том числе 920 млрд необлагаемых налогом денежных резервов. В среднем на каждую компанию из состава S&P 500 приходится более 2 млрд долларов зарубежных ликвидных активов.

Резервы четырех из пяти упомянутых выше компаний значительно превышают эту сумму. Apple хранит за границей 216 млрд долларов, GE — 35 млрд, Amgen — 36 млрд, Merck — 22 млрд. Иностранные резервы Ralph Lauren насчитывают всего 1 млрд долларов, однако они составляют значительную долю от капитализации компании.

Значительная доля в рыночной капитализации

Основываясь на представленном республиканцами плане налоговой реформы, Goldman предполагает, что налоговая ставка на возвращенные деньги составит 8,75%, на возвращенную прибыль — 3,5%.

По подсчетам банка, даже после вычета налога в 8,75% зарубежные средства будут составлять около 3% от рыночной капитализации средней компании из состава S&P 500. В случае пяти перечисленных выше компаний их доля будет гораздо весомее: Apple — 25%, GE — 14%, Amgen — 24%, Merck — 10%, Ralph Lauren — 20%.

В настоящее время все они выплачивают дивиденды и проводят выкупы акций. Их размер может быть увеличен за счет возвращенных средств. Текущая дивидендная доходность и доходность программы выкупа за четыре предыдущих квартала составляют, соответственно:

  • Apple: 2,4% и 6%;
  • GE: 3,1% и 4,2%;
  • Amgen: 2,8% и 2,9%;
  • Merck: 3,2% и 2,5%;
  • Ralph Lauren: 2,2% и 1,7%.

По прогнозам Goldman, в 2018-м рост прибыли на акцию и форвардный коэффициент цена/прибыль составят:

  • Apple: 17% и 14;
  • GE: 8% и 14;
  • Amgen: 2% и 15;
  • Merck: 8% и 16;
  • Ralph Lauren: 0% и 16.

Другие компании со значительной долей средств за рубежом

В отчете банка перечисляются 20 корпораций из индекса S&P 500 с крупнейшими финансовыми резервами на границей и их отношением к рыночной капитализации с учетом налогов. Для шести компаний из этой группы доля зарубежных средств превышает 20% от рыночной капитализации:

  • Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) (71 млрд долларов и 37%);
  • Oracle (NASDAQ: ORCL.NASDAQ) (48 млрд и 22%);
  • Microsoft (NASDAQ: MSFT) (128 млрд и 20%);
  • NetApp (NASDAQ: NTAP) (5 млрд и 36%);
  • Qualcomm (NASDAQ: QCOM) (30 млрд и 35%);
  • TE Connectivity (NYSE: TEL) (7 млрд и 20%).

В скобках указаны объемы денежных средств за рубежом и отношение к рыночной капитализации с учетом налогов. Все эти корпорации принадлежат к сектору информационных технологий, как и 11 из 20 компаний, перечисленных Goldman.

Завершают список следующие девять компаний:

  • Waters (NYSE: WAT) (3 млрд долларов и 17%);
  • Western Digital (NASDAQ: WDC) (5 млрд и 16%);
  • Citrix Systems (NASDAQ: CTXS) (2 млрд и 16%);
  • Foot Locker (NYSE: FL) (1 млрд и 15%);
  • Abbott Laboratories (NYSE: ABT) (14 млрд и 14%);
  • Juniper Networks (NYSE: JNPR) (2 млрд и 13%);
  • Priceline Group (NASDAQ: PCLN) (13 млрд и 13%;
  • VeriSign (NASDAQ: VRSN) (1 млрд и 12%);
  • Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) (41 млрд и 10%).

 

Читают: